Ennustemarkkinat ja rahapelisääntely Euroopassa – Suomen tilanne on yhä avoin

Ennustemarkkinat ovat nousseet Euroopassa viranomaisten tarkasteluun. Suomen tilanne on kuitenkin edelleen epäselvä, mihin yksi syy voi olla tuleva muutos lisenssijärjestelmään. Polymarketin ja Kalshin kaltaiset palvelut herättävät kysymyksiä rahapelien ja rahoitusmarkkinoiden sääntelystä. Suomalaiselle kuluttajalle keskeistä on tietää, mitä sääntöjä ennustepalveluihin sovelletaan ja ovatko ne turvallisia.

Ennustemarkkinoilla käyttäjät ostavat ennustesopimuksia tulevien tapahtumien lopputuloksista. Kohteena voi olla esimerkiksi vaalitulos, julkkikset, talouden kehitys tai urheilutapahtuma. Käytännössä voit ottaa rahallisen position lähes minkä tahansa puolesta. Ongelmana on, että tunnetuimmat ennustepalvelut muistuttavat joiltakin osin vedonlyöntiä. Siksi niiden oikeudellinen asema vaihtelee ja on ajoittain hieman epäselvä.

Kesäkuun ja syyskuun 2026 välisenä aikana Euroopassa nähtiin kolme viranomaistoimea ennustemarkkinoita vastaan. Suomessa vastaavaa julkista keskustelua ei ole käyty, vaan suomalaiset viranomaiset ovat jättäytyneet keskustelun ulkopuolelle. Tilanne jättää suomalaisille kysymyksiä esimerkiksi vastuista, verotuksesta ja palveluiden laillisuudesta.

Euroopan viranomaiset ovat puuttuneet ennustemarkkinoihin

Euroopan suhtautuminen ennustemarkkinoihin on kiristynyt vuoden 2026 aikana. Espanjan rahapeliviranomainen määräsi toukokuussa Polymarketin ja Kalshin verkkosivut estettäviksi tutkinnan ajaksi. Tämä ei ole ainoa Euroopan maa, jossa näin on tehty viime aikoina. Eri maiden viranomaiset näkevät edellä mainittujen palveluiden tarjoavan rahapelejä ilman vaadittua toimilupaa.

Kesäkuussa yhdeksän Euroopan maan rahapeliviranomaiset julkaisivat yhteisen varoituksen ennustemarkkinoista. Mukana olivat suurista maista Ranska, Saksa, Italia ja Espanja. Viranomaiset nostivat esiin erityisesti urheilutapahtumiin liittyvät sopimukset, jotka ovat ongelmallisia niiden kuluttajansuojan ja potentiaalisen manipuloinnin takia. Heinäkuussa Ranskan rahapeliviranomainen ANJ määräsi nettioperaattorit estämään pääsyn Polymarketin sivustolle.

Syyskuussa Euroopan arvopaperimarkkinoita valvova viranomainen ESMA korosti, että ennustekohteiden tarjoamisen tulisi edellyttää EU:n rahoitusmarkkinoiden mukaista toimilupaa. Näissä kaikissa tapauksissa tulee hyvin esiin se, ettei ennustemarkkinoiden sääntely ole kovinkaan selkeää. Euroopassa ei ole yhtä yhteistä ennustemarkkinoita koskevaa kieltoa tai säädöksiä. Sekin on vielä epäselvää, ovatko nämä palvelut pohjimmiltaan arvopapereita vai rahapelejä?

Ennustemarkkinoiden tapahtumasopimus ei ole automaattisesti vedonlyöntiä

Ennustemarkkinoilla käyttäjä ostaa tai myy sopimuksen, jonka arvo riippuu tulevan tapahtuman lopputuloksesta. Sopimuksen arvo voi vaihdella ennen tapahtuman ratkeamista. Kun vedonlyönnissä pelaat vedonvälittäjää vastaan, ennustemarkkinoilla kysynnän ja tarjonnan lait määrittävät sopimusten arvon. Kuluttaja voi siten pyrkiä hyötymään myös hinnanmuutoksista, joten ennustemarkkinoiden vertailu suomalaisille on tärkeää.

Rahoitusmarkkinoilla tällainen sopimus täyttää usein johdannaisen tunnusmerkit. Johdannaisen arvo perustuu johonkin kohde-etuuteen tai tapahtumaan. Luokittelu riippuu kuitenkin sopimuksen ehdoista ja rakenteesta. Se, että jokin ennustesopimuksia myyvä alusta käyttää niistä nimitystä johdannainen, ei kerro vielä koko totuutta.

Juuri tästä on seurannut paljon parran pärinää Euroopassa. Joidenkin maiden viranomaisten mielestä ennustemarkkinoiden tuotteisiin pitäisi soveltaa rahapelilainsäädäntöä. Tämän päättävät viime kädessä kansalliset viranomaiset. Toisaalta esimerkiksi ESMA on esittänyt, että ennustesopimusten tulisi kuulua rahoitusmarkkinoiden sääntelyn piiriin. EU:lta on jo vaadittu yhtenäistä linjaa useiden asiantuntijoiden toimesta.

Ennustemarkkinoiden kaupankäyntimäärät ovat kasvaneet nopeasti

Ennustemarkkinat ovat kasvaneet kovaa vauhtia koko 2020-luvun. Varsinainen suosion alkuräjähdys tapahtui Trumpin uudelleenvalinnan myötä vuonna 2024. Vuonna 2026 ennustesopimusten kaupankäyntimäärät ovat nousseet jo kymmeniin miljardeihin dollareihin kuukaudessa. Tulevaisuudessa vauhti vaikuttaa vain kiihtyvän.

SOFTSWISSin 18. toukokuuta julkaiseman “Prediction Markets: From Trading to Betting ” -raportin mukaan ennustemarkkinoiden kuukausittainen kaupankäynti kasvoi huomattavasti jo ennen vuotta 2026. Kasvua on tapahtunut erityisen nopeasti vuosien 2025–2026 aikana.

Pew Research Centerin julkaisemat luvut syyskuussa 2026 kertovat siitä, kuinka nopeasti ennustemarkkinat kasvavat tällä hetkellä:

Luvut eivät tarkoita, että vastaava määrä rahaa olisi päätynyt käyttäjien tai alustojen voitoiksi. Kalshin ja Polymarketin yhteenlaskettu kuukausittainen kaupankäyntivolyymi kertoo siitä, kuinka paljon sopimuksilla on käyty kauppaa alustoilla. Se ei myöskään kuvaa ennustemarkkinoiden markkina-arvoa.

Suomen tilanne on edelleen avoin – keskittyvätkö viranomaiset lisenssijärjestelmään?

Suomi ei ole ollut mukana eurooppalaisessa ennustemarkkinoita koskevassa keskustelussa kovinkaan aktiivisesti. Esimerkiksi Polymarketiin tai Kalshiin kohdistuvia julkisia ratkaisuja ja tiedonantoja ei ole annettu. Tämä ei kuitenkaan tarkoita, että palvelut olisivat Suomessa automaattisesti sallittuja tai että niitä ei valvottaisi millään tavalla.

Jos haluat seurata ennustemarkkinoiden laillisuuden ja sääntelyn kehitystä, nämä lähteet ovat luotettavimmasta päästä:

1. ESMA – EU:n arvopaperimarkkinaviranomaisen tiedotteet ja ohjeet
2. Finanssivalvonta – Suomen rahoitusmarkkinoiden valvoja ja sen julkaisemat varoitukset
3. Kilpailu- ja kuluttajavirasto – kuluttajansuojaa koskevat ohjeet ja tiedotteet

Yksi syy tähän voi olla se, että kyseessä on vielä melko uusi ilmiö. Suomessa tullaan asioissa yleensä hieman jälkijunassa. Lisäksi maassamme on käynnissä historiallinen muutos, jossa rahapelijärjestelmä muutetaan lisenssijärjestelmäksi. Jos ennustemarkkinat luokiteltaisiin rahapeleiksi, niiden tulisi mukautua uuteen järjestelmään. Sitä vastoin rahoitusinstrumenttina ennustesopimukset kuuluvat Finanssivalvonnalle.

Huomaa, että ulkomainen toimilupa ei yksin ratkaise palvelun oikeutta tarjota tuotteitaan suomalaisille. Tämän valvonta on kuitenkin nykyisessä digitaalisessa maailmassa osoittautunut haasteelliseksi. Suomalaisen kannalta epäselvyys tarkoittaa, ettei pelkkä pääsy verkkosivulle takaa palvelun laillisuutta. Jos olet kiinnostunut ennustesopimusten ostamisesta, asiaa kannattaa kysyä viranomaiselta.

Verotus ja kuluttajan vastuu herättävät kysymyksiä

Ennustemarkkinoiden verotus riippuu muun muassa siitä, miten ennustesopimus luokitellaan Suomen verotuksessa. Jos Polymarket Suomi katsotaan rahoituspalveluksi, sen verokohtelu poikkeaa rahapeleistä. Älä luota pelkkään alustan omaan näkymykseen voittojen verovapaudesta. Se ei ratkaise asiaa suomalaisen käyttäjän kohdalla, vaan linjauksista vastaa Verohallinto.

Suomessa ei ole ennustemarkkinoita koskevaa yleistä Verohallinnon linjausta. Siksi yksittäisen käyttäjän ei kannata olettaa, että kaikki voitot olisivat verovapaita tai että sama sääntö koskisi jokaista ennustepalvelua. Epäselvässä tilanteessa ota yhteyttä Verohallintoon, jolloin saat asiantuntevaa tietoa aiheesta.

Säilytä joka tapauksessa tiedot tapahtumista, maksuista, ennustesopimuksista ja mahdollisista kotiutuksista. Niistä voi olla hyötyä, jos joudut selvittämään tulojen alkuperää tai verokohtelua myöhemmin. Myös palvelun käyttöehdot ja sopimuksen tarkka kuvaus kannattaa tallentaa.